(三)美元霸權：緩釋型的毒藥?

至此，我們已經充分展示：“帝國的光環”為美國在1971年后依舊吸引了巨額的外資流入，而大量的外資流入增加了美國放松金融管制的壓力，金融管制的放松導致了美國的過度金融化以及制造業與金融業比例結構的嚴重失衡。這些因素共同構成了引爆2008年美國金融危機的火藥桶。

在2008年金融危機之后，美國學術界的一個普遍反應是，美國有這么多優秀的經濟學家，為什么無法預測危機的到來?一種解釋是經濟學家也成為華爾街金融活動的利益卷入者，因此無法客觀看待華爾街所正在發生的事情。但我們認為更為重要的原因在于，這場危機的真正根源并不能從經濟學或者金融學所討論的問題中直接得出。美國金融危機的爆發，根本原因不是國家宏觀經濟政策和金融監管存在的技術上或者制度上的紕漏，也不是少數銀行家與華盛頓政客的共謀所能制造出來的，而是美國一如既往地在全球尋求霸權地位的國際戰略的客觀結果。

在布雷頓森林體系解體后，美元雖然不直接與黃金掛鉤了，但是在之后的時間里，美國尋求的是讓美元成為全世界最大的儲備貨幣，而且從目前全世界的外匯儲備量來看，它確實做到了。正如廖子光在批評美元霸權時所說的：“國際貿易的現狀是，美國生產美元，世界其他國家生產美元可以購買的產品。”在美元霸權下，其他國家在國際貿易活動中尋求的不再是比較優勢，而是轉向競爭基于美元的積累和儲備，以穩定本國貨幣的國際匯率。美元雖然已與黃金脫鉤，但是美國幻想的是通過美元霸權戰略使得美元本身就是“黃金”。

美國人還沒有清醒地意識到，也許美元霸權對于美國來說是一劑毒藥–“帝國的光環”帶來的不僅僅是大量的資本流入，也帶來了為這些資本升值的壓力。大量的外資流入首先改變了美國的金融業(對利潤的追求更加肆無忌憚)，進而改變了美國政府對于金融業的看法(進一步放松管制可以讓金融業獲得更高的利潤)，最后改變了美國社會(只有與金融沾邊才能實現“美國夢”)。

六、結論

本研究基于歷史制度主義的視角，批判性地建立在才能配置理論之上，為解釋2008年美國金融危機的爆發提出了一個新的理論–“帝國的光環”理論。這一研究至少具有以下理論價值：首先是強調制度分析的重要性，我們認為銀行家的貪婪、金融寡頭與政客的共謀、美國社會的投資狂熱等都是非常表層的因素，這背后其實是復雜的制度演化過程，只有通過對歷史制度的分析才能更為充分地理解美國今天的金融化現狀。其次是對國際因素的重視，在我們的理論中，自始至終強調美國金融化的過程是與美國在全球尋求美元霸權地位的國際戰略息息相關的，對美國金融危機發生學的思考如果單純考慮國內因素的話，只能走到死胡同里去。

本文的研究結論對國際金融體系和中國的經濟戰略都有一定的政策意義。就國際金融體系來說，任何一個以核心國家的主權貨幣為支撐的單一儲蓄貨幣體系都是不穩定的，我們的目標是結束任何單一貨幣的霸權。對中國來說，必須審慎地進行金融化，要通過制度設計，保持金融業的收入不能與其他行業差距過大，以防止人才向金融業過度轉移。

文/李輝、唐世平、金洪 《世界經濟與政治》2014年第3期

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