四、人民幣的未來
簡單的說一下人民幣，我剛才在開篇的時候講了，政治穩定是一個主權貨幣的先決條件。超政治穩定，包括了內部和外部，外部我不認為有問題，甚至我可以確定 2049年之前，沒有人可以或者是敢于入侵中國，甚至可以將這個時間長度拉長到下一個百年，當然這要感謝毛澤東等老一輩無產階級革命家。一場朝鮮戰爭和兩彈一星，奠定了兩百年不被入侵的基礎。
但是我們誰也沒有能力可以說在2049年之前，或者是未來的一百年之間，一定沒有內戰或內亂。可以承諾的，不是一個人，而是一個制度。今天，我們必須讓我們國家，需要承擔責任的人，包括在座的，包括學者，也包括政治家，他們必須給一個解釋，你們準備建立一個什么樣的制度，來確保未來的一百年沒有內戰或者內亂?沒有內戰和沒有內亂的核心是財政分配，其中一次平衡，就是我們要建立一個充分的市場，和二次平衡，我們要建立一個再分配體系，在中國現在這個事情非常非常的難。我重復那六個字，無代議不納稅。因為，中國現在立法機構，并無這樣的動因，或者是動力，去改善現有的稅法，我們看到了超級地租。我們看到了嚴重程度，中國是全球僅有的少數國家，是不設立遺產稅和贈予稅的國家。我們是同時對資本利得和資產持有，幾乎不進行征稅的神奇國家。我們很難想象，在市場化突飛猛進的同時，在二次分配不跟進的情況下，會出現什么樣的糟糕情況。
我對我們國家當代的知識分子感到失望，因為我們有責任把話說清楚。改革特別是真正的改革，側重點在二次分配和再分配上面，因為一次分配是建立市場，這個我們有榜樣可以學。二次分配，我們必須走出一條真正的具有中國特色的路。因為中國是一個大國，是一個非常復雜的國家，我們必須完成區域平衡、階級平衡和種族平衡。這三大平衡，要在制度上給予有說服力的安排，不是說服我們，是說服我們的子孫，說服全世界的人，告訴他們一百年不會有問題，這是一個沉重的歷史責任。
關于人民幣匯率，我希望政府對人民幣的均衡點有清晰的認識，所以我建議在7.8，港幣一比一建堅固防線，因為在戰略上，或者是戰術上，你既然要建防線，你就不能且戰且退，你要找依托建立堅固防線，然后一次到位，不要這樣的，每天500的這樣，這樣讓大家會把子彈打光，會把信心打光。但是現在的央行的做法，是且戰且退，他們在找到舒服的地方，我怕如此做法，可能在2016年會有一次巨變，為什么?因為我們跟美元掛鉤之后，我們是收一個美元，印一個對等的人民幣，這個事情在2012年結束了。現在我們的外匯儲備是3.4萬億，但我們的基礎貨幣發行已經差不多6萬億美元了，多印出來這些錢，不是不可以，主權貨幣是可以的，要有倫理依據，要有法理依據，要有管理依據，你通過人大的哪條法律規定，你應該是多少。
比如說你跟GDP的比重是多少，或者是你跟實物的比重是多少，或者你有一個依據沒有，如果什么依據都沒有，仍然采取目前拍腦袋玩的狀態，我大體上可以確定，在2016年，主要的評級機構，會降低人民幣主權評級，那個時候再進行防守，恐怕就非常困難，或者是為時晚矣。我不能預測2016年會發生什么，但是我依然希望大家，在人民幣問題上，采取謹慎的策略，盡可能得做好對沖的安排。當然我不呼吁大家去換美元，或者做什么，另外我還是希望更多的學者專家站出來，把本質、真實的東西，說給領導聽，說給所有老百姓聽，讓大家覺得這件事情是大事的時候，他們就必須按照正確的邏輯做。
經濟學沒有太多是非，經濟學講邊際，所有的事情，在正確的時間和正確的地點就是對的，過了就錯了。所以2016年，中國經濟整體的探底，還沒有結束，因為我們一直等待在資產泡沫上面做深刻調整，但是這個資產泡沫的調整沒有發生，反而是人民幣的貶值過程，所以我們覺得這個調整沒到位，就意味著調整終究會到位。2016年仍然是調整，是不是局部，或者是不是歷史性的局部，不好說，但是向下的。人民幣匯率是處于一個非常困難的時候。再說一遍，我是主張調整一步到位的，在一個防線，建立堅固防守。在2014年4月份，在無錫我們開了一個內部會議，我說了盧布會出事，北京來的朋友，好多專家和學者覺得我神經病，俄羅斯有5000億美元外匯儲備，不但能源出口，糧食都出口怎么會有事，他們不相信，但是我是用眼睛看到的。我在香港，我住在跑馬地怎么來了這么多的俄羅斯人，到處都是俄羅斯人，大量的俄資本涌入香港，其實我們知道俄盧布要出事了，但是怎么說國內都不信，到10月份，30盧布貶到70了，這時候大家開始意識到，已經貶到一倍了。設想一下，如果人民幣貶到7.8你覺得很多，如果貶到12呢，甚至我覺得如果現在不做任何事情，在個位數之內，根本沒有可防守的點。沒有地方建防線，你建防線的依據是什么，你有備兌支付手段嗎?你的稅收是可以增加的嗎?我們的稅收隨著經濟下降在下降，我們相當多的稅是用債來填的，用債來代稅的，在這樣的情況下，支撐強勢人民幣，基礎在哪里?所以我還是希望把話說清楚，老百姓想通了，領導想通了，辦法是容易找的。現在是大家都處在一種迷茫或者是夢的狀態，或者是一種希望的狀態，很容易出狀況的。
