Van Eck Global持有的深圳上市公司海寧中國皮革城股份有限公司(Haining China Leather Market Co., 002344.SZ, 簡稱：海寧皮城)于7月9日停牌，當時其股價較前一個月下跌了52%。該公司給出的申請停牌理由是計劃進行收購交易。該公司董事會秘書孫宇民表示，停牌適逢市場暴跌之際純屬巧合，不過他也稱，由于價格劇烈波動，少數(shù)投資者之前致電要求該公司申請停牌。

Van Eck Global的Liao稱，中資企業(yè)在申請停牌時只需從10到15個停牌理由中選擇一個。

隨著股市在政府釋放大量資金救市之后開始止跌回升，漲跌停板制度成為股票停牌之外的另一大問題。7月13日，即7月8日股市觸底的四個交易日后，多達54%的股票觸及漲停板。

盡管觸及漲停或跌停板的股票仍可以最后觸及的價格交投，但并不總能輕易找到想要賣出或買進股票的投資者。比如，一只下跌了10%的股票的潛在買進者可能因預(yù)期下一個交易日股價會更低而暫緩買入。

與股市大跌相比，可交易股票的蒸發(fā)令投資者更加措手不及。總部位于紐約的KraneShares的創(chuàng)始人、首席執(zhí)行長克雷恩(Jonathan Krane)不得不努力維持其投資組合的運轉(zhuǎn)。克雷恩表示，他擔(dān)心違反美國的規(guī)定，美國的規(guī)定要求基金每日有一定數(shù)量的可流動股票。幸運的是，停牌和觸及漲停或跌停板的股票數(shù)量接下來的幾天有所減少。克雷恩稱，假如上述局面維持較長時間，可能會出現(xiàn)問題。該公司管理著一只ETF，其中包含中小型中國上市企業(yè)。

盡管KraneShares和Van Eck Global表示仍對中國市場然持樂觀態(tài)度，但其他機構(gòu)則說，股市暴跌已經(jīng)嚇到了他們，大量股票停牌更是尤為可怕。

通過“滬港通”機制投資中國大陸股市的投資者們在過去12個交易日里有11個交易日都在撤資，總共從上海股市凈撤資人民幣398億元（合64.1億美元）。

管理著5,060億美元資產(chǎn)的Columbia Threadneedle Investments說，正在根據(jù)政府的干預(yù)評估自家對中國A股的風(fēng)險敞口。該機構(gòu)全球首席投資長穆爾(Colin Moore)說，為什么要在一個清理不干凈的市場投資呢？

至于Parametric，阿特威爾說，股票停牌削弱了公司繼續(xù)試探“滬港通”的想法，并將重新關(guān)注香港H股。中國政府曾希望，去年11月份啟動的“滬港通”項目能夠幫助吸引更多機構(gòu)投資者投資大陸股市。

在停牌三個交易日之后，海寧皮城上周重啟了交易。該公司說，沒能就收購提議的價格達成協(xié)議，但沒有給出更多細節(jié)。該公司股票復(fù)牌后立刻觸及了漲停板。截至周一，該股收盤價較停牌時股價高出了29%。

文/Gregor Stuart Hunter Wayne Ma 來源：華爾街日報

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