3.IMF的作用

為了支持多邊主義并保護(hù)國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定，國(guó)際貨幣基金組織——作為一個(gè)基于份額的機(jī)構(gòu)——需要具有代表性和擁有充足的資源。為了避免進(jìn)一步破壞基金的合理性，我們敦促美國(guó)盡早批準(zhǔn)2010年的份額和治理機(jī)制改革，任何中間步驟對(duì)于2010年改革目標(biāo)來(lái)說都是有意義的進(jìn)步，而不是替代改革本身。我們也會(huì)呼吁所有的利益相關(guān)者努力在最后期限2015年12月15日前完成第十五次關(guān)于份額和份額計(jì)算公式的一般性審查。這個(gè)審查將強(qiáng)化SDR在全球多邊經(jīng)濟(jì)中所扮演的關(guān)鍵性作用，以及對(duì)國(guó)際貨幣體系和各成員國(guó)金融體系的改革作出重要貢獻(xiàn)。

為了維持近年來(lái)來(lái)之不易的收益，我們鼓勵(lì)基金組織繼續(xù)加強(qiáng)其監(jiān)測(cè)工具箱。尤其是，我們認(rèn)為在IMF的工作中應(yīng)該更加重視儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的貨幣政策對(duì)外匯市場(chǎng)的溢出作用，另外，任何關(guān)于評(píng)估儲(chǔ)備充足情況和外匯市場(chǎng)干預(yù)的提議只能在尋求到共識(shí)以后才能實(shí)施。當(dāng)然我們歡迎基金組織進(jìn)一步深化其對(duì)金融行業(yè)發(fā)展、環(huán)境可持續(xù)性，以及主要國(guó)際貿(mào)易問題等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行分析。我們同意，鑒于資源的約束，基金組織應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持在其具有比較優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域開展活動(dòng)——包括分析宏觀經(jīng)濟(jì)和金融政策，調(diào)動(dòng)國(guó)內(nèi)資源，推動(dòng)國(guó)際融資支持——以及繼續(xù)和包括WTO，世界銀行和國(guó)際清算銀行在內(nèi)的其他相關(guān)機(jī)構(gòu)保持合作。

為了維護(hù)全球包容性的增長(zhǎng)，我們支持基金組織繼續(xù)對(duì)低收入國(guó)家（LICs）提供全面的支持，并且對(duì)減少全球貧困做出貢獻(xiàn)。我們很高興看到對(duì)于“減少貧困和增加信任” 機(jī)制（Poverty Reduction and Growth Trust (PRGT)）的貸款免除利息，并給予為期兩年的延期。與可持續(xù)性豁免相一致的是自我可持續(xù)性的信任。我們也非常歡迎對(duì)于給埃博拉嚴(yán)重的國(guó)家提供第二輪優(yōu)惠貸款的條款，以及建立一個(gè)新的“突發(fā)災(zāi)難遏制和救濟(jì)信托”（Catastrophe Containment and Relief (CCR) Trust）。關(guān)于IMF資助的公共債務(wù)限額政策改革將會(huì)提供給低收入國(guó)家更有彈性的使用優(yōu)惠和非優(yōu)惠性貸款，考慮到各國(guó)的具體情況，該項(xiàng)方案應(yīng)該以更加透明和公平的方式實(shí)施。

4.中國(guó)的計(jì)劃是使人民幣更可自由使用（more freely usable）

今年，基金組織將會(huì)進(jìn)行每五年一次的特別提款權(quán)審查。本次審查的一個(gè)重要問題是人民幣是否將被納入到SDR貨幣籃子中。

一個(gè)評(píng)判SDR籃子貨幣的標(biāo)準(zhǔn)是該貨幣必須“可自由使用”，這需要一定程度的資本賬戶可自由兌換。中國(guó)第一次提出實(shí)現(xiàn)資本賬戶可自由兌換是在20世紀(jì)90年代，在十二五規(guī)劃和十八屆三中全會(huì)的時(shí)候進(jìn)行了重申。在過去的二十年中，中國(guó)朝這個(gè)目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)，盡管期間受到了亞洲金融危機(jī)和全球金融危機(jī)沖擊的不良影響。2015年是SDR審查的年份，也是十二五規(guī)劃的最后一年。中國(guó)打算展開一系列有目標(biāo)的改革，以進(jìn)一步推進(jìn)人民幣可自由兌換。

人民幣資本賬戶可自由兌換：一個(gè)歷史概覽

在1993年召開的十四屆三中全會(huì)上，中國(guó)設(shè)定了“逐漸將人民幣變?yōu)榭勺杂蓛稉Q貨幣”的目標(biāo)。在1996年，中國(guó)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常賬戶的可自由兌換，并且宣布中國(guó)將尋找機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)資本賬戶可自由兌換。然而，這一進(jìn)程卻被隨后不久即將爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)所耽擱。在2003年10月的十六屆三中全會(huì)上，中國(guó)再一次明確了“逐漸將人民幣變?yōu)榭勺杂蓛稉Q貨幣”的目標(biāo)。

此后，推出了很多簡(jiǎn)化外匯管理和促進(jìn)資本賬戶可自由兌換的措施：人民幣在外國(guó)直接投資（FDI）和對(duì)外直接投資（ODI）方面很大程度上實(shí)現(xiàn)了可自由兌換；對(duì)貿(mào)易融資以及與貿(mào)易相關(guān)的對(duì)非居民債權(quán)（trade credit and trade-related claims on nonresidents）已經(jīng)采用注冊(cè)制（registration-based management），只有對(duì)外債務(wù)仍舊采用配額管理（quota management）；合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）制度已經(jīng)被引入和改善。

人民幣資本賬戶可自由兌換再一次被2008年的全球金融危機(jī)所打斷。與其同時(shí)，由于缺乏硬通貨（hard currencies）和主要貨幣的波動(dòng)性增加，很多國(guó)家對(duì)人民幣的需求增加了。作為回應(yīng)，中國(guó)開始在跨境貿(mào)易和直接投資中促進(jìn)人民幣的使用；以一種合理且有秩序的方式擴(kuò)大人民幣在跨境金融投資中的使用，包括允許外國(guó)機(jī)構(gòu)投資本國(guó)銀行間債券市場(chǎng)和開展人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）制度；持續(xù)深化雙邊貨幣合作，與28個(gè)國(guó)家簽訂了雙邊貨幣互換協(xié)議；促進(jìn)離岸人民幣市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，在14個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立起人民幣清算銀行。這些步驟不僅支持了人民幣國(guó)際化的快速發(fā)展，而且進(jìn)一步強(qiáng)化了人民幣資本賬戶的可自由兌換。

在2011年，“逐漸將人民幣變?yōu)榭勺杂蓛稉Q貨幣”的目標(biāo)在十二五規(guī)劃中重申。在2013年的十八屆三中全會(huì)上，宣布中國(guó)將尋找機(jī)會(huì)推進(jìn)“人民幣資本賬戶可自由兌換的進(jìn)程”。中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)在2013年建立。在2014年一下半年，滬港通（the Shanghai-Hong Kong Stock Connect）成功的開展，預(yù)示著資本市場(chǎng)自由化的重要一步。

當(dāng)下，只有少數(shù)資本賬戶項(xiàng)目完全不可自由兌換。根據(jù)IMF對(duì)資本賬戶交易的分類，40項(xiàng)中的35項(xiàng)全部或者部分實(shí)現(xiàn)了可自由兌換，只有5項(xiàng)仍舊完全不可自由兌換。這五項(xiàng)主要涉及到個(gè)人跨境投資以及非居民在本國(guó)市場(chǎng)發(fā)行股票和其他金融工具。因此，中國(guó)離實(shí)現(xiàn)人民幣資本賬戶可自由兌換的目標(biāo)不遠(yuǎn)了。

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