國(guó)際貨幣基金組織(IMF)周二警告，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來三年的增長(zhǎng)將快于預(yù)期，原因是政府不愿遏制“危險(xiǎn)”水平的債務(wù)。

在對(duì)世界第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)的年度審議中，IMF工作人員表示，2018年至2020年期間中國(guó)年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平均將為6.4%，而之前的估計(jì)為6%。IMF還預(yù)測(cè)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)6.7%，快于之前預(yù)測(cè)的6.2%增速。

承諾在2010年至2020年期間實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)規(guī)模翻番的中國(guó)政府，近期容忍債務(wù)快速上升以達(dá)到這一目標(biāo)。“中國(guó)當(dāng)局將為實(shí)現(xiàn)2020年GDP目標(biāo)采取一切必要行動(dòng)，”IMF表示。

其結(jié)果是，IMF現(xiàn)在預(yù)計(jì)，到2022年，中國(guó)的非金融部門債務(wù)將超過GDP的290%，而去年為235%。該組織此前曾估計(jì)，債務(wù)水平將在未來五年期間穩(wěn)定在相當(dāng)于GDP 270%的水平。

“國(guó)際經(jīng)驗(yàn)似乎表明，中國(guó)目前的信貸軌跡是危險(xiǎn)的，出現(xiàn)一場(chǎng)破壞性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，”IMF在這份措辭強(qiáng)烈的報(bào)告中表示。

該組織補(bǔ)充說，更高的債務(wù)水平將減少北京方面的“財(cái)政空間”，以應(yīng)對(duì)銀行間市場(chǎng)的任何潛在危機(jī)或人們對(duì)理財(cái)產(chǎn)品“失去信心”；這類產(chǎn)品的銷售支撐了中國(guó)影子銀行業(yè)的快速擴(kuò)張。

中國(guó)駐IMF執(zhí)行董事金中夏拒絕了該組織的警告。“進(jìn)入2017年以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的較強(qiáng)勁表現(xiàn)不只是由政策刺激推動(dòng)的，而是反映了再平衡和結(jié)構(gòu)調(diào)整，”他在北京方面的官方答復(fù)中表示，“IMF工作人員對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)突然減速的假定情形……是極不可能發(fā)生的。”

全球金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)當(dāng)局釋放了一股信貸洪流，使中國(guó)的總債務(wù)到2016年底增至原有水平的四倍多，達(dá)到28萬億美元。

IMF在其報(bào)告中指出，過去10年期間中國(guó)的“信貸效率”急劇惡化，需要越來越多的資金來產(chǎn)生同樣數(shù)量的增長(zhǎng)。“2008年時(shí)，需要大約6.5萬億元人民幣的新增信貸使名義GDP提高5萬億元人民幣，”該組織表示，“到了2016年，同樣的增長(zhǎng)需要20萬億元人民幣的新增信貸。”

IMF補(bǔ)充說，要不是中國(guó)政府打開信貸龍頭，截至2016年的五年期間實(shí)際GDP平均增長(zhǎng)率原本將為5.3%，而不是7.3%。

該組織對(duì)國(guó)企改革也持批評(píng)態(tài)度，指出很多經(jīng)濟(jì)部門仍然把私營(yíng)企業(yè)擋在門外，盡管如此，私營(yíng)企業(yè)還是貢獻(xiàn)了80%以上的就業(yè)和50%的政府稅收收入。

“私營(yíng)部門參與國(guó)企仍然有限，而政治影響已經(jīng)制度化，”IMF表示，該組織提到黨委在大多數(shù)國(guó)企內(nèi)部的影響力越來越大。

作為回應(yīng)，中國(guó)當(dāng)局辯稱，在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部把黨的領(lǐng)導(dǎo)制度化，將有助于提高這些企業(yè)的效率。

文/米強(qiáng) 來源：英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》

轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明：北緯40° » IMF稱中國(guó)債務(wù)水平“危險(xiǎn)” 面臨破壞性調(diào)整