如何應對

“美元指數的上升速度依然很快，短期內歐元區的困境和希臘的政治問題加速美元指數的上漲，在這背后隱含的是2015年人民幣匯率的貶值壓力。”平安證券報告稱，“但人民幣在推行國際化的重要當口出現明顯的貶值的確相當困難，我們僅能夠預期人民幣匯率依舊維持當前的雙向波動態勢。”

根據華泰證券首席經濟學家俞平康分析，2015年人民幣貶值的區間要大于升值的區間，匯率將在6.1到6.3之間波動，但長期貶值趨勢不會形成，央行的干預行為不會缺失。

中信建投報告指出，2014年人民幣匯率出現的新問題值得思考，資金已在持續流出，但這尚在可容忍和合意的結果；人民幣的階段性貶值帶有主動成分，不會出現大幅貶值的主觀和客觀動因；人民幣對美元小幅貶值，對其他主要貨幣升值較多，總體仍為強勢貨幣。

在這樣的大背景下，無論企業還是個人，唯一的方法就是兵來將擋、水來土掩。

對于企業，興業銀行首席經濟學家魯政委建議，在雙向波動繼續加劇的情況下,可以選擇持匯,但更好的選擇是建立起避險意識,選用合適的外匯避險工具。而這樣也有利于人民幣匯率市場化、國際化的發展。

業內人士普遍認為，企業一方面要努力拓展人民幣跨境貿易，提升企業的抗風險能力，減少匯兌風險；另一方面要逐步形成雙向套保、鎖定匯率風險的業務習慣，用銀行所提供的遠期、期權等匯率避險工具，來有效降低風險。

分析指出,如通用、迪士尼等大企業，在更高層面建立起了完善的外匯風險管理機制，通過換匯換利交易等多種工具對沖風險。

而對于個人而言，除了開篇提出的旅游和求學，投資Ａ股市場的投資者也要緊盯人民幣接下來的走勢。

“由于人民幣貶值將對上市公司的資產負債表和損益表造成影響，因此從資產負債表的角度來看，民航和房地產行業板塊可能將會受到最大的負面影響。”瑞銀報告稱。

從損益表的角度來看，可能從中受益的行業板塊包括：出口產品和服務（如家電、乘用車、汽車部件、電子產品、紡織服裝產品、石油服務和交通運輸等）；可能由于重度進口而受損的行業板塊（如銅、鐵礦石、航空燃料、紙漿和醬油等）。

在美元理財升溫的背景下，銀率網理財分析師建議，沒有必要專門把人民幣兌換成美元投資美元理財產品。

據銀率網數據庫統計，2014年以來，非結構性美元理財產品的周平均預期收益率持續保持在3.3%附近上下波動。盡管人民幣非結構性理財產品的平均預期收益率持續保持下滑，但近期也保持在5.3%左右。美元理財產品即使加上美元升值收益，也基本與人民幣理財產品收益持平，但匯率波動較大，加大了投資者的風險。

而對于持有美元的投資者而言，在人民幣貶值情況下，投資美元理財產品不僅收益率有所回升，投資者還可以獲得匯率率差，因此對于手中持有美元的投資者而言，銀率網分析師建議繼續持有美元，選擇適合自己風險承受能力的美元理財產品進行投資。

文/曹蓓，本文刊載于《鳳凰周刊》2015年第4期總第533期

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