歐洲債務危機的經濟根源

歐元的誕生具有先天的缺陷。這就是歐洲各國的生產力和經濟結構的不平衡。

下表中可以看出，歐洲南北之間的勞動生產力差異非常大。2013年每個德國勞動力每小時能夠生產50.9美元的產出，法國和荷蘭等國家基本相等；但是南歐的勞動生產力卻非常低下， 希臘只有28.3美元，只有德國的56%。其他的南歐國家也非常地下：意大利38.4美元，西班牙40.4美元，葡萄牙只有26.7美元。

南北歐的經濟結構也存在很大的差異。南歐這些國家主要產業為農業和觀光產業，工業相對于北歐較弱；而北歐的德國等國家主要產業是強大的制造業。

這種生產力和經濟結構的不平衡在統一貨幣面前，不僅不能消除，而且會加劇。德國等北歐國家的高質量工業產品以相對便宜的價格源源不斷的輸入南歐。由于統一貨幣的限制，這些南歐國家無法通過貨幣貶值來提升自身的產業競爭力，使得這些國家進一步流失工業競爭力。從這個角度來說，德國出口制造業確實是歐元的收益者。

由于歷史因素，這些南歐民主國家在過去的幾十年中，政治家通過不斷的開福利支票，以換取選票，使得這些國家本身債臺高筑。據歐洲央行的統計，2011年希臘有29%的勞動力為公共部門服務，連一些出租車司機都是政府公務員。他們的退休享受非常優厚的待遇，可以享受提前退休，并且享受和工作時一樣，甚至更高的薪水待遇。這導致了這些希臘經濟活力非常低下。

南歐的國家本來想通過加入歐元區，混大鍋飯吃；試圖通過歐元區所有國家的信用，獲得更低的利息融資，以及享受歐元區的福利；所以希臘不惜通過做假賬來獲取加入歐元區的資格。

這種生產力和經濟結構不平等，在積累了10多年之后，終于到了無法解決的程度。只能通過債務危機的形式的體現。

德國兩難的選擇

面對歐洲債務危機，作為歐洲經濟的主心骨的德國遇到了兩難的選擇：救還是不救？無論是救還是不救，德國都受到了希臘等國的嚴厲批判。如果不救希臘，希臘和歐洲都會罵德國：只有德國有實力，怎么能見死不救！如果救助希臘，那德國一定要強制希臘接受緊縮政策的改革，維護財政紀律。如果希臘不改革，德國的救援款就是“肉包子打狗—有去無回”！這同樣也會讓德國接受批判。希臘甚至批判說：二戰時希特勒通過軍事占領希臘；現在通過經濟強迫希臘改革。

因為德國的大部分民眾還是認為：德國在歐洲統一進程中，有救助其他成員國的義務。所以，在2012年，歐洲債務危機最高漲的時候，德國還是主動承擔了救助希臘等債務危機國的義務。同時，南歐國家的債務中有超過1/3的債權屬于德國的銀行。如果南歐國家發生違約，那對德國銀行業打擊也是巨大的。當時，救助南歐就等于救助德國的銀行業；等于是錢從德國的左手轉移到右手。

但是，歐元區并沒有給普通的德國民眾帶來經濟好處。據德國的統計，德國普通人的實際收入水平在導入歐元之后并沒有顯著的提高。德國為了救助歐洲的兄弟，以及維護債務的平衡；不斷加稅，使得反對歐元區的德國民眾人數越來越多。

在歐洲債務危機后，德國救助南歐的款項，以及歐洲央行量化寬松的貨幣，部分通過各種途徑流入了德國，投資在德國的不動產等行業。其結局是，南歐在發生通貨緊縮的時候，德國卻在發生通貨膨脹。食品價格以及住房等價格急劇上漲，使得敏感的德國民眾開始怨聲載道。（筆者也有切身感受：筆者2009年到德國時一個冰激凌球的價格是60歐分，而2013年已經成到了1.1歐元）。歐洲中央銀行的量化寬松政策一直受到德國政府的反對，擔心給德國帶來通貨膨脹。

同時，德國民眾也意識到希臘債務危機可能是金融市場的一個“騙局“。德國民眾認為國際金融投機分子通過南歐的危機，引發南歐國債的利息高企；他們可以直接把德國的低利息資金，轉借到南歐國家，套取高額息差。而南歐的國債在現有體制下，就是由德國的國家信用來背書的。德國一向采取重實業，抑制金融業的發展。這會讓德國民眾感到憤怒！

為了反對歐元，德國在2013年成了一個反對政黨—Alternative For Deutscheland （AfD）（德國選擇黨）。其主要的政策只有一條：“德國退出歐元區”。就這樣一句競選廣告，居然在2013年9月的德國大選中獲得了4.7%的支持率，差點過5%的門檻，進入德國議會。在接下來的歐洲選舉和德國各種選舉中，“德國選擇黨”連戰連捷，不斷擴大戰果，進入了歐洲議會以及很多德國的地方議會。這樣的勢頭，在下一次的德國議會大選中，“德國選擇黨”進入國會是意料中的事情。這給現在的默克爾領導的大聯盟扔了一個燙手山芋。

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